2026 Prelims PYQ · प्रश्न 59

निम्नलिखित में से कौन-सा, राजकोषीय नीति के संदर्भ में 'निजी निवेश के बहिर्गमन का प्रभाव' ('Crowding Out Effect') का सर्वोत्तम वर्णन करता है?

निम्नलिखित में से कौन-सा, राजकोषीय नीति के संदर्भ में 'निजी निवेश के बहिर्गमन का प्रभाव' ('Crowding Out Effect') का सर्वोत्तम वर्णन करता है?
(a)एक ऐसी स्थिति जहाँ सरकारी व्यय बढ़ने के कारण निजी निवेश बढ़ जाता है
(b)एक ऐसी स्थिति जहाँ सरकारी उधार के परिणामस्वरूप ब्याज दरें उच्च हो जाती हैं, जिससे निजी निवेश घट जाता है
(c)एक ऐसी स्थिति जहाँ करों में वृद्धि होने के परिणामस्वरूप निजी क्षेत्र निवेश बढ़ जाता है
(d)एक ऐसी स्थिति जहाँ सरकार द्वारा किए गए व्यय का समग्र माँग पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है

उत्तर और व्याख्या

सही उत्तर(b) सरकारी उधार → ब्याज दर ↑ → निजी निवेश ↓

तंत्र समझिए

  • जब सरकार बड़े पैमाने पर बाजार से उधार लेती है, तो ऋण-योग्य निधियों की माँग बढ़ सकती है।
  • अन्य स्थितियाँ समान रहने पर इससे ब्याज दरों पर ऊपर की ओर दबाव पड़ सकता है।
  • निजी कंपनियों के लिए उधार महँगा होने पर उनकी कुछ निवेश परियोजनाएँ लाभकारी नहीं रह जातीं और निजी निवेश घट सकता है।
  • इसी प्रभाव को निजी निवेश का बहिर्गमन (Crowding Out) कहा जाता है।
श्रृंखला: सरकारी उधार ↑ → ब्याज दर ↑ → निजी निवेश ↓।